尽管沃伦·巴菲特在2025年公开要“保执千里默”，但他的投资看成仍为商场提供了明晰的信号。陪同三季度13F执仓清晰，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦本年以来的两大干线愈发突显：在估值高企的商场中保执特地严慎，同期为“后巴菲特时间”进行永久布局。

纵不雅限度三季度末的执仓变化，伯克希尔本年以来执续加多边远的现款储备，削减其在苹果公司的头寸，转而买入Alphabet并偷偷买入医疗保障公司和住宅建筑商等有价值板块的股票。这也暗合了其经典作念法：在商场看起来有泡沫时按兵不动，但在短期震惊创造低廉货时积极买入。

坚定调仓，发掘执久护城河

限度三季度末，伯克希尔一经畅通12个季度净卖出股票，其中最受关怀的是对苹果公司的减执。

伯克希尔畅通第二个季度减执苹果公司股份，将其执有的苹果股票从2.8亿股降至2.382亿股，但苹果仍然是伯克希尔执有的最大股票。昨年二季度和三季度，伯克希尔曾接连大幅减执苹果，减执股份幅度分歧达到约50%和25%。而后，减现实径在暂停了两个季度后于本年二季度重启。

可是，伯克希尔公司于本年三季度末新建仓谷歌母公司Alphabet，执股数约1785万股，执仓界限高达约43亿好意思元，使其踏进伯克希尔第十大重仓股。

巴菲特历来对科技投资作风冷淡，宣称我方不像其他东谈主那样了解这个行业。巴菲特一直坚执觉得，苹果更像是一家糟践品公司，而不是一家纯科技公司。Alphabet最近公布第三季度营收激增16%，与其他最初的科技公司相通，该公司正在向东谈主工智能缔造领域参预数十亿好意思元。

查克成本惩办公司首席投资官、伯克希尔鞭策史蒂文·切克暗意，该公司购买Alphabet股票的部分原因可能是它是“壮丽七巨头”（MagnificentSeven）科技股中价钱较低的股票之一。

FactSet的数据败露，苹果公司当今的股价约为未来12个月预期收益的33倍。比较之下，Alphabet为25倍。

巴菲特之前承认，他“搞砸了”，因为他莫得赶早投资谷歌。伯克希尔旗下的汽车保障公司Geico是谷歌的早期客户，每次有东谈主点击告白，它就向搜索引擎支付10好意思元。巴菲特曾在2018年暗意，“我看到了该居品的成果，我知谈（他们的）利润率”“我对工夫的了解不够，不知谈这是否简直会顽固这场竞争”。

外媒分析觉得，关于散户投资者来说，这并不是浮浅地抛售科技股，而是传递出不要过于关怀或执有那些价钱相关于价值而言可能不切骨子的财富。

巴菲特的赌注还标明，他看到了一条执久的护城河——以扣头价交游，要寻找那些领有持重贸易样式、正受到商场不自制处分的高质料公司。

伯克希尔的投资方案在很猛经由上揭示了这位“奥马哈先知”对经济的观念。

所有这个词2025年，伯克希尔的投资要点是与糟践者的健康和出路密切相关的品牌。让一些经济学家感到巧合的是，自疫情罢了以来，好意思国糟践者一直发扬清雅。

巴菲特和他的继任者格雷格·阿贝尔执续将要点放在以糟践者为中心的品牌上。伯克希尔本年显赫增执了房屋建筑商莱纳、动力巨头雪佛龙和饮料公司ConstellationBrands的股份，同期减少了对金融机构的敞口。巴菲特的举动突显了他对与往常糟践和长久目的相关的行业的偏好，比如住房、动力和糟践品。

限度三季度末，伯克希尔执有约705万股莱纳股票，二季度时该公司对莱纳的增执幅度高达265%。莱纳是好意思国最大的住宅建筑商之一，限度11月14日，该公司股价在昔时一年下落跳跃22%，但当今在伯克希尔的投资组合中所占比例略低于3%。

好意思国政府本年的行径要点之一即是让房地产商场再次活跃起来。好意思国总统特朗普还曾宣称好意思联储主席鲍威尔“严重伤害了房地产行业”。

凭证好意思国商会本年发布的一项辩论，长久以来，住房一直是“好意思国梦”的基石，亦然好意思国经济的进攻构成部分。可是，好意思国房地产商场供需根蒂不服衡，跳跃470万套住房的严重迤逦形成了一系列经济和社会挑战。

除了房地产，本年早些时候，伯克希尔增执了饮料坐褥商ConstellationBrands的股份。在限度本年3月的一段时刻里，伯克希尔的执股加多了一倍多，达到约1200万股，并在二季度接续买入。此外，伯克希尔在上半年还增执了达好意思乐披萨的股份。

与此同期，伯克希尔抛售了对好意思国银行等金融机构的投资，限度三季度末累计减执好意思国银行约1.12亿股，并在一季度清仓了花旗集团的执股。

积蓄“弹药”，有遴选性地出击

在本年限度当今的大部分时刻里，巴菲特齐很坦然，但他的行径一经弥漫响亮。他以创记录的现款水谦让最低限制的回购来发出严慎信号。但他也有遴选性地出击：收购那些因震惊而暂时受挫的优质企业。

巴菲特的“大象枪”并不频频出现，但在2025年，伯克希尔达成公约，以约97亿好意思元收购西方石油公司旗下化工部门OxyChem，这是伯克希尔自2022年以来最大的一笔交游。

限度三季度末，伯克希尔领有西方石油公司约28%的股权。伯克希尔还在本年二季度增执了约345万股雪佛龙的股份。这些举动辅导东谈主们，当巴菲特简直要脱手时，他追求的是约略产生现款、具有界限和订价权的什物质产。

此外，自本年年头以来，巴菲特快东谈主快语地暗意我方执有大量现款，伯克希尔向好意思国证券交游委员会提交的文献败露，限度三季度末，伯克希尔的资金储备已增至创记录的逾3800亿好意思元。

投资者不会从执有现款和短期国库券等雷同现款的器具中取得巨大收益，那么他为何这样作念？外媒分析觉得，以当今的短期利率贪图，伯克希尔在恭候更佳股市估值的同期，也在创造着实的低风险收益率。对散户投资者而言，道理很浮浅：当商场看起来很精熟时，耐性和购买低价财富并不是罪过，而是一种智谋的政策。

这从伯克希尔本身的回购行径上便有迹可循。自2024年第二季度以来，该公司便再未进行过任何回购。这是自2018年巴菲特取得扩大回购权以来最长的一段时刻九游体育娱乐网，有分析觉得，这是因为巴菲特觉得我方公司的股票莫得引东谈主凝视的价值，因而通过执续抛售股票和暂停回购，积蓄多半“弹药”，这为行将到来的“后巴菲特时间”留住了巨大的念念象空间和挑战。